一、行情回顾

9月传统纺织品旺季并未给粘胶短纤带来利好消息，市场价格跌不休，随着厂家低价抛售，回笼资金，市场低价频现。月末，中端产品市场成交重心在12700-12900元/吨，高端产品则在13200-13300元/吨，较上月下滑200元/吨，跌幅在1.54%，下游采购多偏谨慎，对原料囤货心态不强。

9月粘胶短纤市场加速下滑，随着福建长乐地区有2.5万吨中端粘胶短纤在12600元大单成交，为市场带来一股寒流，厂家价格纷纷承压下跌，中端产品商谈重心在12800-13000元/吨，高端产品在13300-13400元/吨，随着大单成交，纱厂抄底意愿薄弱，部分纱厂库存再20-30天左右。前期大单成交，厂家多执行前期订单，库存得到缓解，如富丽达在12750元/吨价位万吨级大单成交后，价格恢复12900元左右，低价表现惜售。而部分厂家看空心态明显，顺应市场行情，执行价小幅下调，但是个别厂家如唐山三友、江苏翔盛受自身库存以及成本的考虑，维稳意向增强，封盘惜售，但是实际成交却依旧温吞，市场需求仍显不足，尤其是中端产品，价格维持在低位。中秋小长假后，溶解浆反倾销出台期限临近，市场整体呈现僵持的态势。虽然部分厂家率先将报价拉涨，但是下游反响不大，接受程度一般。再加上临近季度末，厂家资金压力再一次突显，个别中端厂家在12600原低价抛货回笼资金，市场心态再次陷入了恐慌。此外，国庆节作为市场的一个节点并未完美收官，人棉纱市场继续保持温吞，价格变化不大，纱厂节前补仓操作也进入尾声，粘胶短纤市场价格并未顺势上涨，价格仍在低位徘徊，原本期待的金九行情终成泡沫。

二、粘胶短纤产能情况

9月粘胶短纤厂家订单表现一般，现大多数厂家订单超签至10月初水平，较多订单的执行至10月中旬，负荷较前期变化不大，控制在4-8成左右。短期内各厂家库存仍在可控范围内，整体库存在17天左右，个别厂家如唐山三友、赛得利货源仍显紧张。与上月相比，库存和产销变化不大，这主要是归结于市场走货温吞，整体呈现僵持态势。

三、粘胶短纤现金流变化

9月粘胶短纤上游原料价格也承压走低，短绒市场受到新绒的零星上市，价格也小幅下滑，目前夏津地区短丝绒报价在2600-2700元/吨，南方短丝绒保持在2400元的位置。棉浆价格多盘整，这主要因为上游成本面的支撑，以及行业开工以及库存维持低位的原因，短丝浆商谈多在6550-6570元/吨，较前期下跌了100元/吨。从我们从粘胶短纤成本计算，按照目前6550元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的8%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到7074元/吨，再加上目前7000元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达14074元/吨，原料成本相较于8月略有下降，但是相对于粘胶短纤的跌幅而言，厂家亏损空间放大明显。

四、粘胶短纤进出口情况

从上图可以看出，8月粘胶短纤进口量为6604万吨，较7月5507万吨环比上涨了19.92%，但是成交均价仍难以走高，在2320美元/吨，环比下跌了6.07%;出口方面，由于目前市场不确定因素仍存，外贸经济复苏缓慢，出口情况仍在底部盘整，8月市场出口量在3027万吨，较上月微涨了1.82%，价格却止涨回落，在1971美元/吨。

五、后市展望

随着9月份结束，粘胶短纤市场缺乏利好消息的支持，价格呈惯性下滑。进入10月下游人棉纱市场销量难以上涨，厂家出货量下滑在所难免，这对粘胶短纤厂家而言，需求不足仍将困扰着企业的经营。而成本方面，随着10月份溶解浆反倾销期限出台的临近，厂家观望情绪滋生，上游原料有望上涨，成本面支撑力度加强，这将支持着粘胶短纤价格的上调，因此若下月条例出台，预计粘胶短纤价格将稳中有涨。