近日，香港上市泉企、协盛协丰控股有限公司（以下简称“协盛协丰”）发布公告，计划间接销售旗下的高档纱线项目、位于石狮市的协盛协丰（泉州）纺织实业有限公司（以下简称“协盛协丰纺织”），售价为2.48亿港币，折合人民币1.96亿元。一切顺利的话，这个已经亏损多年的“烫手山芋”，将直接从协盛协丰的体系中切除出去，不仅包括债务等，还将为其带来一笔数额不菲的流动资金。

高档纱线的生产和销售，这是一个备受瞩目和期待的项目，曾经被协盛协丰寄予厚望，在此前的公告甚至宣称“预计成为本集团日后重要利润来源之一”。从2007年的项目启动，到2009年的正式投产，协盛协丰纺织的实际运营时间不超过5年。

交易

尚待股东投票表决批准

7月12日晚间，在酝酿了一个多月之后，协盛协丰正式对外发布公告，旗下直接全资子公司已和买方订立买卖协议，计划出售旗下间接全资子公司协盛协丰纺织的全部股份及7亿港币（约5.53亿元）的贷款，售价为2.48亿港币，折合人民币1.96亿元。其中，约72%的资金将用作偿还给协盛协丰到期未偿还的贷款，剩下的28%将用作一般营运资金。

协盛协丰表示，出售的公司占集团截至5月31日的年度亏损总额约37%，加上预期全球纱线需求放缓以及生产成本的上升趋势，预期通过此次出售，协盛协丰既可进行资产套现，又能提高集团的整体财务表现。此外，协盛协丰还在公告中宣布，该公司无意于交易完成后继续从事纱线生产及销售业务，将会集中于经营成品布料加工、印花和销售，以及商品贸易等现有余下业务，而公司也没计划或意图开发新业务。

按照程序，这项买卖协议以及进行的交易，必须经股东特别大会让股东以投票表决方式批准。这也意味着，尽管已经表明出售的心迹，但是这项交易尚未完全敲定。然而，就在公告之后的首个上班日，协盛协丰复牌后的股价一路飙升，股民对此项切割的期待，可见一斑。

待售公司调查多数员工仍不知情

关于买家的明确身份，该公告只透露其是英属处女群岛注册成立的公司，主要从事投资控股，而买方最终拥有人是从事制造五金配件及电镀业务。记者昨日电话联系协盛协丰董事局主席施少雄时，对方表示目前在国外不便接受采访，而至于买家信息将在接下来的公告中披露。

前天下午，记者驱车前往协盛协丰（泉州）纺织实业有限公司，这座工厂位于石狮市鸿山镇洪厝工业区，对外公布的厂房土地使用总面积为12.2万平方米，建筑面积为23.4万平方米。在厂区里，百余名工人仍然照常上班，从最基层的保安人员，再到企划部经理等中层管理，没有人知道或许将被易主，只有少数几名高层在接受记者采访时坦诚早已获悉。“老板换人，但是公司的经营策略今年内应该不会改变。”协盛协丰纺织相关负责人说。

公开资料显示，2006年3月30日，石狮市印染企业协盛协丰控股有限公司在香港联交所主板成功上市，主要从事服装面料印染、加工、销售等业务，下辖协盛、协丰、协盛协丰等子公司，实行研发、生产、加工及销售一条龙服务。协盛协丰在2003年甚至进入全国印染行业50强，2004年成为全国印染行业核心竞争力前十强，并荣获全国印染行业十佳企业光荣称号。

根据公告，协盛协丰到今年5月31日未经审核综合负债净额约4.54亿港元；销售贷款约7亿港元。而在2012年业绩公告中，协盛协丰的全年亏损为6935万元。

幕后

上游垂直整合控制产业链

见识过协盛协丰纺织的庞大厂区和豪华办公区，很难让人相信这个定位高端的纱线生产项目，也许将被协盛协丰切割出去。作为一家印染行业起家的企业，协盛协丰为何会涉足纺纱环节？根据协盛协丰此前的公告，该集团当时打算通过设立或收购其本身布料厂，用以生产优质坯布供自身使用，进行上游垂直整合。“而这个纺织生产项目，标志本集团踏出全面垂直整合及收入多元化之第一步。此举使本集团能够涉足石狮市当地生产纱线之庞大潜在市场，并确保坯布稳定低成本供应以供本集团生产之用”、“预期纺织生产项目将成为本集团日后重要利润来源之一”。作为当时泉州首家上市的染整企业，在项目的建设之初，协盛协丰曾将其视为压箱法宝。

“如果不控制原料价格，你的企业一直都会受人摆布。”一名知情人士告诉记者，当时这一纺织项目的初衷，正是为了控制“资源性产业链环节”。为此，协盛协丰直接跨过“胚布生产”这一上游环节，向更上游的纺纱进军。这种做全产业链的做法，在当时的泉州制造业十分盛行。

据悉，协盛协丰纺织总投资额为7.5亿港币（约5.9亿元人民币），生产规模为50万锭，可建建筑面积约23.4万平方米。按照计划，该项目将分3期发展，完成后年产能可达5.5万吨，年销售收入20多亿元。根据当时的预期，第1期厂房投产后，可带动集团的营业额增加20%。“开设纺纱厂可以稳定集团的原材料供应，亦可提高与供应商之间的议价能力，还可保密新产品做法，有利公司未来发展。”当时的公司高层曾如此表示。按照原先的计划，第二期项目将在去年开工，但是扩产没等来，却换来了如今的一纸买卖协议。

原因

产能过剩国内外棉价倒挂

上游产业链的垂直整合，这一至今看来仍具超前性的企业规划，却在诞生之后面临一连串并不如意的外部环境变迁。“在开始的一两年还能维持生产成本，之后就年年亏损。”一名知情人士告诉记者，该纺织项目正式投产的2009年，正是全球性经济危机发生的2008年的后一年，由于下游客户的需求不足，纺织行业的进入门槛也不高，在此之前，各地的纺织项目纷纷上马，供大于求，全行业产能过剩的现象开始突显。即便是多家企业都在推出差异化纤维，但是真正盈利的却非常少。竞争激烈造成的恶果是行业之间都在相互压价，纺织行业的日子并不好过。“现在纺织行业多数都在亏损中运行，比谁能撑到最后而已。”

压在协盛协丰身上的另一座大山，则是2008年之后的国家棉花收储政策变革，这也直接导致了国内外棉价倒挂现象的不断扩大。国内外棉价差最高时曾超过6800元/吨。受国际市场需求不足及丰产预期影响，近两年国际市场棉花价格呈持续下跌走势，如今差价仍在每吨3500元至4000元之间。“过去几年，国外棉价比国内棉价低了5000元/吨，国内棉价与越南生产出来的棉纱是一样价格，这几乎断了国内纺织企业的出口之路。”一名知情人士说，协盛协丰纺织每年棉花的需求为600多吨，生产的高档棉纱一半供应石狮本地企业，一半供应广东一带的企业，几乎没有出口。（海峡都市报）